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保持冷静,看不到经济衰退

根据一些住房市场预言家的说法,我们现在看到住房建设和销售 。 现在,他们还没有谈论经济衰退 - 只是一个高峰期。 这是怎么回事? 这是否意味着温和的经济衰退,或更糟糕的是,即将到来? 毕竟,住房是一个主要的经济驱动力。

住房茶叶读者可能是正确的,考虑到房地产经济放缓似乎是由于贸易战关税产生的高成本建筑材料,与更严格的移民政策相关的工资上涨以及成本更高的资金,这正是美联储一直希望。

换句话说,如果住房萎靡不振,那将归功于我们的华盛顿领导人。 这正是他们所订购的。

转向更大更重要的图片,让我们切入追逐,看看经济衰退的可能性。 基本经济是如此脆弱,房屋放缓是否构成严重危险?

我不这么认为。 看看数据。

堪萨斯城联邦储备银行维持美国的劳动力市场状况指标,可能有助于确定另一次经济衰退的前景。 请记住,国内生产总值始终是工作人员的结果。 工作更多,工作更聪明的人意味着更高的GDP。

KC指标有两个组成部分:一个读取整体劳动力市场活动的水平,第二个读取动力。 每个组成部分都基于十几个劳动力市场变量。 总而言之,这些数据提供了性能和蒸汽量的图片,推动了我们的发动机向前发展。 考虑相邻的图表,其中给出了1992年1月至2018年8月期间双胞胎指标的图表。该图表还确定了两个阴暗的衰退期。

FRED


让我们首先关注红线,这反映了当前的活动水平。 它显示劳动力活动从2009年经济衰退后的低点加速,最近一段时间的步伐加快。 这里不是经济衰退的气味。

现在考虑蓝线,它读取动量。 自2010年以来,它一直处于积极的领域,并且是自1992年以来的最高水平。显然,劳动力市场引擎有很多动力。

最后,请注意在阴暗的经济衰退开始前两个指标都向下转。 我们在当前时期看不到这一点。 因此,我们不能断定住房活动很可能达到顶峰并从近期高位回落,这意味着我们正在走向衰退。

但是,为什么不追逐云呢? 关税,更严格的移民政策和美联储的加息是由我们的政治领导人和被任命者故意实施的,因此每一项都可以被改变,软化或消除。

住房放缓和经济衰退? 这绝对是一个政治选择。

Bruce Yandle是华盛顿考官的Beltway Confidential博客的撰稿人。 他是乔治梅森大学梅卡图斯中心的杰出兼职研究员,克莱姆森大学商业与行为科学学院院长,以及9月份“ ”政策简报的合着者。